紅杉資本中國基金創始及執行合伙人沈南鵬：投資項目國內上市將超海外
彭潔云
今年以來，中國企業境外IPO遭冷遇，令PE/VC(私募股權投資/風險投資)行業的日子并不好過。不過，對于去年有8個退出項目的紅杉資本來說，其并未受到影響，依然活躍。
紅杉資本中國基金創始及執行合伙人沈南鵬日前接受《第一財經日報》記者采訪時稱，今年紅杉資本已經投資了近30個項目，也有奇虎360、網秦和中國娛樂三家公司獲得退出。而此前外界對紅杉資本投資京東商城的猜測，也獲得了沈南鵬本人的證實。
紅杉今年投資近30個項目
京東商城在列
“今年早些時候我們和DST等投資者一起入股了京東商城，具體投資額還不方便透露。”沈南鵬表示，他看好中國經濟的成長，互聯網又是經濟中最有活力的領域之一，而電子商務是互聯網領域的重要組成部分，京東商城是非常具有代表性的一家公司。
沈南鵬透露，今年來，紅杉資本一共投了近30個公司，包括豆瓣、趕集網、聚美優品、途牛網等企業，并在早期投資的基礎上追加了對大眾點評網和唯品會的投資。
在項目退出方面，紅杉資本投資的奇虎360今年3月赴紐交所上市；網秦5月登陸紐交所；10月，港股上市公司文化中國集團宣布收購紅杉投資的中國娛樂，并同時引入騰訊作為戰略投資者。沈南鵬表示，非常看好中國的文化產業，投資中國娛樂正是紅杉對該行業關注的一個代表。
另外，人人公司也于9月宣布首次重大戰略收購，將以8000萬美元全資收購56網。紅杉資本也是56網的早期投資者，其投資回報也超過5倍。
行業迎拐點
紅杉國內上市將超海外
在經歷了去年高速發展的熱潮后，今年本土PE/VC行業迎來了低谷和調整。曾備受追捧的團購行業熱度驟降，電商投資熱也趨于理性；慘淡的二級市場對項目退出帶來影響，中概股也因部分公司造假而遭到華爾街阻擊而在美受冷遇；VIE監管爭端突如其來，為互聯網行業的投資蒙上了陰影……
這些諸多不期而至的事件使PE/VC行業迎來一個拐點，行業短期的發展方向也因此增添了重重變數。
針對目前團購行業所遭遇的“退熱”跡象，沈南鵬表示，中國曾經有過一些商業模式，進入壁壘不是特別高。一般在開始時，大家會蜂擁而上，最終真正成功的只有少數幾家公司。團購也是一樣，它的商業模式新穎，存在一定的價值，受到資金追捧也是可以理解的。相信通過市場競爭和整合，優秀的公司會生存下來并做大。
對于中國概念股在美遇冷，沈南鵬也認為，美國資本市場實行注冊制而非審核制，公司上市后出現業績不如預期而受到投資者冷遇很正常。市場有其調整的機制，投資者會更理性地判斷IPO的優劣，而不盲目追捧某些概念。
2010年8月，紅杉中國投資的首家創業板企業乾照光電上市，按照開盤價計算，紅杉當時的賬面投資回報率超過22.5倍。雖然乾照光電為紅杉在國內資本市場投資開了個好頭，但總體而言，紅杉在本土投資項目上市案例還不多。對此，沈南鵬表示，過去兩三年，人民幣基金市場在不斷擴大，紅杉中國現在擁有幾十億人民幣基金的規模，而在三年以前還是零。預計未來紅杉的投資中人民幣投資項目將不斷增加，未來估計在國內上市數量會超過在海外上市數。
