家電下鄉(xiāng)政策退出后，行業(yè)競爭將更加激烈
■本報記者 賈 麗
根據(jù)財政部、商務(wù)部以及工信部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于山東、河南、四川、青島家電下鄉(xiāng)政策到期后停止執(zhí)行等有關(guān)問題的通知》，全國三省一市家電下鄉(xiāng)政策距離到期僅有月余。
受上述消息影響，7月份以來，包括海爾、創(chuàng)維以及海信在內(nèi)的多家家電巨頭股價下行，其中海爾四個月內(nèi)股價跌幅逾20%。不過，對于家電企業(yè)而言，政策的取消或許未必是壞事。
中國電子商會副秘書長陸刃波接受《證券日報》記者采訪時表示：“任何刺激性的政策都是短期的，企業(yè)用好機(jī)會來培育經(jīng)營能力，政策取消對于家電行業(yè)來說也有好處，促使行業(yè)更加充分競爭。”
政策暫停 競爭加劇
在財政補(bǔ)貼支持下，家電下鄉(xiāng)這場盛宴，可謂讓海爾、海信、美的、創(chuàng)維等大品牌收益頗豐。
四年家電下鄉(xiāng)帶動了農(nóng)村家電市場的爆發(fā)性增長。根據(jù)商務(wù)部2011年9月初發(fā)布的數(shù)據(jù)，到今年8月家電下鄉(xiāng)累積銷售下鄉(xiāng)產(chǎn)品1.8億臺，實現(xiàn)銷售額4050億元，發(fā)放財政補(bǔ)貼460億元，而這中間冰箱、彩電、空調(diào)和洗衣機(jī)是家電下鄉(xiāng)帶動銷售增長最快的產(chǎn)品。
家電下鄉(xiāng)四年之行眼看著就要到期，是否還會繼續(xù)已然成為市場最大的懸念。
根據(jù)財政部、商務(wù)部、工業(yè)和信息化部在9月19日聯(lián)合發(fā)出的通知，2011年11月30日，山東、青島、河南、四川等三省一市的家電下鄉(xiāng)政策將“如期結(jié)束”，在此之后原補(bǔ)貼對象購買的家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品不再享受財政補(bǔ)貼。
陸刃波告訴記者：“目前經(jīng)濟(jì)態(tài)勢來看，家電下鄉(xiāng)政策一部分已經(jīng)停止，馬上要取消，但或許以后在某個時期國家還會對行業(yè)正當(dāng)扶持，家電下鄉(xiāng)政策短期內(nèi)可能取消，其他扶持政策根據(jù)市場環(huán)境和要求將陸續(xù)出臺?！痹诩译娤锣l(xiāng)政策實施4年來，家電企業(yè)普遍大幅受益，部分大品牌已經(jīng)強(qiáng)勢占據(jù)三四級市場，而中小品牌夾縫中生存。
陸刃波認(rèn)為：“即使家電下鄉(xiāng)政策取消，企業(yè)一樣發(fā)展和生存，部分大企業(yè)來說更具優(yōu)勢，行業(yè)競爭更充分，競爭公平性也將更加體現(xiàn)，對于中小企業(yè)和小品牌而言，難度加大，甚至面臨優(yōu)勝劣汰?！?/p>
新生存模式催生贏家
“在拉動內(nèi)需的政策紅利的影響下，過去幾年中國的家電行業(yè)經(jīng)歷了一段黃金時期，然而隨著節(jié)能惠民、家電下鄉(xiāng)、以舊換新等全國性的財政補(bǔ)貼政策逐步退出，失去了政策拐杖的家電行業(yè)將迎來一次洗牌，真正具備差異化優(yōu)勢的企業(yè)才會成為贏家?！泵鎸磳⒃谏綎|、河南等三省退出家電下鄉(xiāng)政策引發(fā)的市場擔(dān)憂，創(chuàng)維集團(tuán)副總裁楊東文如是表示。
與其他在香港資本市場上市的內(nèi)地家電股一樣，業(yè)績保持快速增長的創(chuàng)維數(shù)碼從三季度開始也陷入了持續(xù)的股價下跌，特別是財政部等三部委確定家電下鄉(xiāng)政策在三省退出的消息傳出后，創(chuàng)維數(shù)碼的股價一度從4.3港元左右跌至到10月4日的2.2港元，幾近腰斬。
雖然這與香港資本市場受到歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響出現(xiàn)的大跌行情不無關(guān)系，具體到家電股來說，家電下鄉(xiāng)政策的退出讓投資者對行業(yè)前景迷茫。然而在一些投行機(jī)構(gòu)看來，創(chuàng)維數(shù)碼2012財年只有5倍的市盈率屬于超跌，與其他受家電下鄉(xiāng)政策直接影響很大的家電企業(yè)不同，創(chuàng)維數(shù)碼雖然也是家電下鄉(xiāng)的受益者，但是其家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷售占比一直較低。
值得注意的是，很多大型家電企業(yè)的銷售業(yè)績和利潤的上漲與家電下鄉(xiāng)等政策補(bǔ)貼拉動的相關(guān)程度并不高。創(chuàng)維數(shù)碼公告指出，11月30日結(jié)束的三省家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷售占比只有5%，而明年11月30日，以及2013年1月底退出的地區(qū)的占比也只有8%和16%，所以短期內(nèi)其銷售業(yè)績受到家電下鄉(xiāng)退出的影響很小，反而在即將退出的三省還出現(xiàn)了銷售增長的情況。
楊東文告訴記者：“的確有很多企業(yè)在家電下鄉(xiāng)中銷售大增，政策退出短期內(nèi)會有較大沖擊，但是創(chuàng)維2011-2012財年的增長卻與家電下鄉(xiāng)關(guān)系不大，其銷售收入和利潤增長主要來自于3D、LED電視對傳統(tǒng)液晶電視的替換，而這部分替換主要在一二三級市場?！?/p>
