孫燕飚 李雋

　　和晶科技過往幾年的快速增長，或許將隨著國內白電市場增長放緩而放慢。由于國內家電行業產能過剩，產品價格暗戰早已悄然發生，下游家電廠家的價格戰，必然會逼迫包括和晶科技在內的上游元器件供應商壓縮其產品利潤空間。此外，和晶科技的重要競爭對手之一和而泰(002402.SZ)前三季度業績大跌。

　　“連續兩年多的家電下鄉等政策刺激，已提前支取了三四級市場和農村市場居民消費能力?！敝锈凳袌鲅芯靠偙O彭煜指出，市場消費疲軟，家電產能卻繼續擴大，產能過剩危機已經顯現。彭煜斷言，未來兩三年內，國內市場不可能再出現爆發性增長，年底或明年初，產能利用率或下滑至60%至70%。

　　中怡康分析師魏軍指出，隨著家電市場增速下滑，家電巨頭的價格戰變得越發激烈。而和晶科技在其招股書里則不斷強調國內家電市場前一兩年的快速增長歷史。

　　和晶科技招股書還顯示，2010年和晶科技冰箱智能控制器占蘇州三星冰箱智能控制器采購數額的76.50%、占三星全球采購總額的17.54%、占海信集團冰箱智能控制器采購數額的81%；熱水爐智能控制器占威能國內熱水爐智能控制器采購數額的100%。

　　“和晶科技的冰箱控制器是最主要收入來源，但目前和晶科技還沒有成為海爾和美的第一供應商，而海爾和美的在國內冰箱市場份額處于前兩名，海信名列第三。”國內一白電廠家高層表示，目前包括美的、格力等白電巨頭的產品毛利率水平已在17%以下，均以低價策略搶占更多的市場份額，很難想象這些白電巨頭會給上游供貨商以合理的市場利潤。

　　不過，由于白電市場格局相對穩定，在短期內并不會發生大的變化。對于已經擁有穩定客戶群的和晶科技來說，目前國內家電市場現狀影響的，可能只是其產品利潤率水平和增長速度而已。

　　和晶科技在招股書中稱，和而泰主要從事冰箱、洗衣機、空調等大家電的控制器業務，同時經營個人護理智能控制器、電動工具智能控制器和智能建筑控制器業務。和而泰的家電智能控制產品與和晶科技形成一定競爭關系。

　　然而，和而泰上周末公布的2011年前三季度業績顯示，歸屬于上市公司股東凈利潤同比大跌33.54%至2453萬元，其中第三季度跌86.94%至128.5萬元，預計全年下降幅度為10%到40%。而前三季度每股收益則大跌60.94%至0.25元。

　　在競爭對手遭遇到各種不利因素而業績大幅下滑，以及白電市場增速放緩的情況下，和晶科技未來業績走勢如何也同樣引人關注。